Philippe Pereda fait partie des hauts dignitaires d'une petite république d'Amérique du Sud. Egocentrique et machiavélique, il nourrit des projets néfastes pour l'équilibre de la région. En effet, il ambitionne de dérober quarante millions de dollars au gouvernement de son pays. Jim Phelps et son équipe d'agents secrets mettent sur pied un ingénieux plan destiné à confondre le politicien véreux et à le voir écarté de la scène politique internationale par ses pairs. Ils comptent notamment sur le président de l'Etat, Miguel de Varo, pour les aider à confondre Pereda...