Le Diamant rose, l'un des plus beaux diamants au monde, a été volé. Le FBI soupçonne Neal Caffrey d'avoir volé la pierre inestimable. Peter se retrouve dans une position difficile car il doit enquêter sur Neal pour déterminer si ce dernier est coupable ou non. Durant l'enquête, Peter Burke est confronté à un dilemme : il est convaincu des bonnes intentions de Caffrey mais les indices découverts le conduisent constamment à lui.