Prétentieux, Arsène Lupin annonce au président du Conseil qu'il va voler une robe brodée de près de cinq cents diamants, créée par Paul Poiret et que le gouvernement compte offrir au sultan de Brunei. Le larcin doit avoir lieu chez la comtesse Adrienne, pendant un concours d'élégance. Immédiatement, le commissaire Ganimard y renforce la sécurité. En vain ! Un homme masqué se faisant passer pour Lupin s'empare de la précieuse robe et disparaît. Le vrai Lupin, alias Raoul d'Andresy, rit sous cape. Avant la cérémonie, grâce à un complice, il avait déjà subtilisé création et joyaux et les avait remplacés par des faux. Las, rentré chez lui, il s'aperçoit que ces diamants-là sont faux également...