Le baron et la baronne de Watrin, de richissimes philanthropes, ont décidé d'offrir un célèbre diamant provenant de leur collection, le diamant rose, à la Ville de Bruxelles. Le professeur Einstein doit assister à cette cérémonie très surveillée. Le jour venu, Arsène Lupin, qui a l'intention de s'emparer du bijou, se déguise et prend l'apparence d'Einstein. Pendant ce temps, son fidèle Grognard "occupe" le vrai Einstein en se promenant avec lui dans la ville. Mais voilà qu'un groupe d'extrémistes enlève Lupin en le prenant pour le célèbre savant...