Frank Castle ne se considère pas comme un héros. Agissant seul et guidé par l'esprit de vengeance contre tous les malfrats de New York, il multiplie les actions punitives. Le crime organisé le redoute sans pouvoir faire face à son efficacité. Cette fois-ci, celui qui agit sous l'identité du «Punisher» entend frapper fort. Car Frank veut neutraliser l'un des parrains de la mafia new-yorkaise. Lorsqu'il met son plan à exécution, il commet une erreur : Billy Russo, un jeune caïd, est laissé pour mort par le «Punisher». A son réveil, le malfrat défiguré décide de se venger. Rapidement, le FBI apprend que la mafia projette de recruter les pires tueurs afin d'éliminer le «Punisher»...