Tonto, Indien taciturne et cynique - désormais devenu un homme âgé - raconte à un jeune garçon les aventures extraordinaires de son partenaire, Lone Ranger. De son vrai nom John Reid, le justicier masqué se lance, après avoir miraculeusement survécu à une embuscade tendue par le criminel Butch Cavendish, à la poursuite de ses assaillants avec Tonto. Le duo remonte la piste jusqu'au hors-la-loi, et dévoile également un complot beaucoup plus grave impliquant des responsables des chemins de fer. En parallèle, Lone Ranger s'applique aussi à protéger la veuve de son frère, Rebecca, et son neveu, qui sont la cible de ces bandits sans scrupules...