Lermontov est un célèbre imprésario et directeur d'une troupe de ballet. Il engage la jeune danseuse Victoria Page et le compositeur Julian Krassner pour créer Les Chaussons Rouges, un ballet inspiré du conte d'Andersen. Directeur génial, Lermontov est un tyran admiré et respecté ; véritable pygmalion, il veut obliger Victoria à tout sacrifier à la danse afin de pouvoir en faire une vedette consacrée. Aussi quand celle-ci tombe amoureuse de Julian qui le lui rend bien, ses plans se trouvant contrariés, il fait tout pour empêcher l'histoire d'amour entre les jeunes gens et finit par parvenir à ses fins.