Elena est mariée au marquis de Torre Bianca, un personnage de si peu d'envergure que la belle se console sans aucun scrupule dans les bras de Fontenoy, un riche banquier auquel le couple doit de ne pas sombrer dans la misère. Lors d'un bal masqué, Elena s'éprend d'un architecte argentin, Manuel Robledo, qu'elle abuse en lui faisant croire qu'elle est libre. Le vaudeville tourne au drame et se termine dans le sang. Fontenoy, ruiné, se suicide. Elena et son mari, aux abois, rejoignent Manuel Robledo en Argentine, sur le chantier d'un barrage. Les toilettes très parisiennes de la jeune femme ne passent pas inaperçues parmi les ouvriers.