Arsène Lupin, sous l'identité du baron d'Enneris, arrive à Locarno en compagnie de la très jolie Cissy Chevalier, qui lui cache son activité de journaliste. Il y apprend que le mariage d'Adeline Da Ponte n'aura pas lieu. Un drame est en effet survenu dans la famille : le fameux médaillon du Pape a disparu...