Propriété du Lugash, un petit pays plus ou moins imaginaire, la mythique Panthère rose, un diamant de grande valeur, disparaît une fois de plus. Au grand dam de Dreyfus, l'enquête est confiée à l'inspecteur Clouseau. En fait, les hautes autorités du pays ne tiennent pas vraiment à ce que le joyau soit retrouvé, car l'Etat a déjà touché l'argent de l'assurance - deux millions de dollars - et n'a pas l'intention de rembourser la somme. Clouseau s'envole pour la Grande-Bretagne, qu'il n'atteindra jamais : son avion disparaît lui aussi mystérieusement. Marie Jouvet, une jeune journaliste de la télévision, décide de retracer sa carrière. Sa curiosité obstinée agace sérieusement les ennemis de l'inspecteur, notamment le parrain de la redoutable French Connection.